人民銀行公布的2022年前三季度金融統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，9月，金融數(shù)據(jù)再次超出市場預期，新增信貸、社會融資規(guī)模增量等主要指標持續(xù)回暖。受訪的業(yè)內專家普遍認為，信貸與社融數(shù)據(jù)連續(xù)兩個月得到修復，呈現(xiàn)出一定的可持續(xù)性，金融數(shù)據(jù)正在趨勢性改善。
“當月信貸和社融數(shù)據(jù)，相較于8月，增幅都在1萬億元以上，和去年同期相比也有顯著增長。這表明前期一攬子穩(wěn)經(jīng)濟政策和接續(xù)政策逐步顯效發(fā)力，政策的主動有為和金融對實體經(jīng)濟的強有力支持，穩(wěn)定了市場信心和預期，進而推動社會融資和信貸數(shù)據(jù)連續(xù)回暖。”上海金融與發(fā)展實驗室主任曾剛在接受《金融時報》記者采訪時表示。
企業(yè)和居民部門信貸持續(xù)回暖
9月，人民幣貸款增加2.47萬億元，是歷年9月統(tǒng)計高點，環(huán)比和同比分別多增1.22萬億元和0.81萬億元。專家表示，新增貸款規(guī)模多于上月和去年同期水平，離不開在政策的帶動下，銀行業(yè)金融機構持續(xù)加大對實體經(jīng)濟的支持力度。從結構上看，企業(yè)部門新增貸款1.92萬億元，比去年同期多增9370億元。其中，中長期貸款新增1.35萬億元，同比多增6540億元；短期貸款新增0.66萬億元，同比多增0.47萬億元；票據(jù)融資減少827億元，為年內首次負增長。
“9月企業(yè)部門貸款的回暖更加明顯，表明政策性金融機構正在抓緊落實政策性開發(fā)性金融工具，加大信貸投放力度，同時商業(yè)銀行也在積極為政策性開發(fā)性金融工具提供配套融資。”曾剛向《金融時報》記者表示。
業(yè)內專家認為，9月企業(yè)部門貸款，特別是企業(yè)部門中長期貸款延續(xù)8月的回升趨勢且表現(xiàn)更為強勁，企業(yè)增加和擴大長期投資意愿提升，表明企業(yè)部門的信心正在提振，對未來經(jīng)濟恢復態(tài)勢的看法較為積極。更值得一提的是，9月票據(jù)融資的負增長，體現(xiàn)出當月信貸并不依靠票據(jù)沖量，信貸成色較好，信貸結構進一步優(yōu)化。
就居民部門看，9月新增貸款6503億元，其中，中長期貸款增加3456億元，短期貸款增加3038億元。
盡管居民部門的貸款并沒有大幅度增長，但是貸款增量仍然在持續(xù)回升，9月當月數(shù)據(jù)為第三季度各月的最高水平。“9月數(shù)據(jù)表明，居民的消費信心和按揭需求都在持續(xù)恢復。”中國民生銀行首席經(jīng)濟學家溫彬表示。
業(yè)內專家認為，隨著銀行業(yè)金融機構降低消費貸利率和加大對“保交樓”工作的支持力度，居民和市場的信心會逐步修復，未來，需求有望進一步提振。
社會融資規(guī)模增量保持高位
信貸回暖同樣帶動社會融資規(guī)模增量保持高位。人民銀行公布的數(shù)據(jù)顯示，9月，社會融資規(guī)模增量為3.53萬億元，比上年同期多6245億元；9月末，社會融資規(guī)模存量為340.65萬億元，同比增長10.6%，增速較上月末提高了0.1個百分點。
從社融增量的結構來看，除了對實體經(jīng)濟發(fā)放的人民幣貸款新增較多之外，委托貸款這一表外融資項目同樣對社融的增長貢獻較大。人民銀行公布的數(shù)據(jù)顯示，9月，對實體經(jīng)濟發(fā)放的人民幣貸款增加2.57萬億元，同比多增0.79萬億元；委托貸款新增1508億元，同比多增超1500億元。
接受《金融時報》記者采訪的業(yè)內專家表示，委托貸款連續(xù)兩個月的多增，表明此前調增的8000億元政策性銀行信貸額度、3000億元政策性開發(fā)性金融工具額度及追加的3000億元以上金融工具額度等，正在通過政策性金融機構的逐步落實而發(fā)揮作用。此外，金融系統(tǒng)對“保交樓”工作的支持，也在積極影響著委托貸款和社融的增長。
9月，廣義貨幣（M2）增長12.1%，增速較上年同期高3.8個百分點。“M2延續(xù)了過去一段時間相對較快的增長速度，反映出當前整個市場的資金較為充裕。這為實體經(jīng)濟提供強力支持創(chuàng)造了良好的外部空間。”曾剛表示。由于M2的增長與居民存款，特別是定期存款的增長關系密切，外界因此有聲音提出擔憂。
對此，曾剛表示，盡管當前階段，受多種因素影響，部分居民的儲蓄傾向仍然比較明顯，但是從中長期來看，隨著居民部門消費信心和支出信心的提振，現(xiàn)階段這些儲蓄的積累，在未來將能夠為我國經(jīng)濟的增長和內需的進一步擴張?zhí)峁娪辛Φ闹巍?/p>
數(shù)據(jù)回暖趨勢有望得到延續(xù)
縱觀9月金融數(shù)據(jù)，不難發(fā)現(xiàn)是政策端、銀行端和市場主體的共同努力，帶動了數(shù)據(jù)的回暖向好。政策有推動、銀行有行動，讓一攬子穩(wěn)經(jīng)濟政策和接續(xù)政策的效果持續(xù)顯現(xiàn)。
“今年以來，人民銀行在不斷推動各種利率下行——引導公開市場7天期逆回購操作利率、MLF利率、1年期和5年期以上貸款市場報價利率（LPR）適度下行；針對房地產(chǎn)領域，首套個人住房公積金貸款利率的下行幅度更大。”曾剛表示，這些政策層面的引導，是過去一段時間企業(yè)和居民端信貸需求得以復蘇的重要原因之一。利率的下行推動了企業(yè)綜合融資成本的穩(wěn)中有降，同樣會帶動融資需求的增長。而政策在公積金貸款方面做出的調整，有望推動居民部門中長期貸款，特別是按揭貸款需求的增長，能夠為未來的實體經(jīng)濟企穩(wěn)回升和市場主體融資需求擴張，奠定堅實的基礎。
“通過金融數(shù)據(jù)，我們也看到了金融系統(tǒng)對實體經(jīng)濟的支持?；蛘哒f在實體需求回暖的過程當中，金融業(yè)的支持力度是在不斷提升的。”曾剛表示。
值得一提的是，9月28日，人民銀行設立設備更新改造專項再貸款，用于支持制造業(yè)等領域設備更新改造。人民銀行貨幣政策委員會在召開2022年第三季度例會時也強調，要引導金融機構增加制造業(yè)中長期貸款。業(yè)內專家認為，依托設備更新改造專項再貸款和相關政策引導，銀行業(yè)將進一步提升制造業(yè)等領域的金融服務水平，對后續(xù)信貸需求的提振提供更多支撐。預計10月及之后，金融數(shù)據(jù)有望持續(xù)向好。
“在穩(wěn)增長政策持續(xù)加碼并加快落地的背景下，企業(yè)和居民部門的信心及信貸有效需求持續(xù)回升。結合穩(wěn)經(jīng)濟大盤四季度工作推進會議及各項政策部署看，基建、制造業(yè)、房地產(chǎn)等領域的信用擴張有望對四季度信貸和社融增速繼續(xù)形成有力支撐，有助于經(jīng)濟運行保持在合理區(qū)間。”溫彬向《金融時報》記者表示。